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分析員的告白: 五月 2012

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萬法歸一 ，股海唯心至上，到頭來無一法可得，亦無甚麽可失. 投機、投資、或中短線交易，只要方法得當，則殊途同歸，並無對錯之分. 星期五, 5月 18, 2012. 自5月3日21,249計，恆指於不足三個星期大跌超過2,600點，星期五(5月18日)低見18,622點。然而，下午市況從低位反彈330點收報18,951點。 希臘可能離開歐羅區、環球經濟向下等風險是不爭的事實，但市場的韻律卻是另一回事。 嚴重的超賣(oversold)以及大眾情緒十分悲觀(不少人相信還有終極一跌)，可能是暗示中期反彈之來臨。 無論如何，中線反彈可能不會太持久，但總是提供交易的機會。相對二三線股而言，大市值的實力股之反彈力度可能較強。 訂閱： 文章 (Atom). My Cup of Tea. Wing Investment Blog(Wing 兄). Emerging Markets: Not All The Same. Discounted Cash Flow (DCF). 柏拉圖的洞穴囚犯 / 精神病院的唯一正常人 / 井底的青蛙. 兩個比諭，同樣形容相似的情境 1) 古希臘哲學家柏拉圖(Plato)曾經以...

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拉利Larry的投資日記: 二月 2011

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12298;乘風趨勢．賺取價值》投資分享會. 2 ──. 5 日（星期六）. 12300;股市對態度正確的人是金礦，對態度錯誤的人是墳墓。」這是財經暢銷書《一步步致富》作者洪龍荃. Larry ，在新作《一步步致富. 2 ──. Larry 去年從學生，加盟基金公司當上真正的股票分析員，其新作中的市場體會更見深厚，正如他說，投資者現正身處於難得一見的金融亂象，美國及中國各自存在經濟難題，然而美股及內地股市卻正榮辱互見，究竟世界兩大經濟體將如何影響. 5 日分享心得，助你洞悉趨勢．發現價值。 不過，路易斯拐點離我們已經不遠了。聯合國測算，中國勞動力將於2017年進入負增長（人口於2032年進入負增長）。由於內需的迅速擴大，服務業的加速發展，以及城鎮化建設的全面鋪開，筆者預計中國的勞動力市場於2014年左右進入實質性短缺狀況。至2017年，勞工需求達到8.37億人，供應為8.19億人，就業市場淨短缺達到1760萬...2、 工資上漲常態化，帶來通貨膨脹結構性上揚。此輪通脹之後，CPI的回落估計有限，中烈度通脹可能持續存在。 4、 加大投資力度，生產流程中機械化、自動...6、 亞洲面臨新的洗牌...

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拉利Larry的投資日記: 十月 2010

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最近中國進行醫療改革，要多加投放在醫院硬件和藥物研發，以適應中國人生活水平上升但醫療配套跟不上，以及人口逐漸老化的問題，對大眾提供充足的醫療服務，由是最近數月市場就一直熱炒醫藥股。 醫藥股其實涵蓋範圍廣，尤其內地藥品是分類分等級管理，內容繁多，而且也隨着政府政策改變而出現變數。比方說，由於國內採取中西合壁治療，因此好些中藥，如燕窩之類，在國外只當食品，在國內就已經可以按包裝、成份、產生方法等等不同區分為醫院用藥，醫院自費藥，藥房賣藥和保健食品。又例如抗菌藥類，國家採取的管理辦法，就是將它們分為非限制類、限制類和排除類三類。 首先就要了解這醫藥公司的主要經營範圍到底是甚麼。是提供自行開發並有發明專利的藥品，是買下現有專利藥品的生產權/代理權去賣，還是做醫療入口的貿易。 再者，內地醫生寧推薦付費藥物而不推免費藥物以拿更高回扣已經不是秘密。因此，能夠進入醫療系統，卻屬於自費之列，其毛利和用量綜合起來反而得到最大效益：還本期相對地短，持續研發能力因而得到較佳的保證。而且，這類公司既享受&...不過，內地各城市各鄉鎮醫院有相對獨立的審批權，所以要注意該藥廠的產品受到哪些城鎮的醫院青睞&...小小總結&#65292...

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拉利Larry的投資日記: 八月 2010

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最近，由於樓價急升導致民怨沸騰，政府陸續通過不同渠道「放風」，謂有意於發報施政報告時提出興建數千個居屋單位。現在眾多年輕市民抱怨樓價過高，無論他們怎樣辛勤工作也好，怎樣努力去儲首期，也好像追趕不到急據上升的樓價。這一邊廂，當部分市民還期望樓價會下跌; 另一邊廂，不少投資銀行或者專家們均出樓價易升難跌，一) 因為未來2年新住宅落成量不多，大約要到2013年才會出現較多供應; 二) 美國經濟復甦步伐緩慢，1-2年都可能無力加息，香港利息將會持續低企; 三) 內地富戶持續來港購買住宅，直接加大住宅的需求。於是，要求復建居屋協助中產，年輕夫婦置業的訴求日益增強，筆者有感房屋問題已再次成為民意向政府施壓的議題，政府的考慮慢慢已變成了應當怎樣去應付民意訴求，多於復建居屋能否對樓市有實際幫助或影響&#...Charlie Munger, the Partner with Warren Buffett for Berkshire Hathaway. 1996年我从哥伦比亚大学毕业，并于1997年创立我的投资公司，自此开始了我的职业投资生涯。从那时到现在，绝大多数个...初识查理是我大学刚毕业在洛杉矶投行工作时&#652...

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百萬倉 - Start from One Million: 七月 2014

http://philipleung168.blogspot.com/2014_07_01_archive.html

百萬倉 - Start from One Million. 零五年五月二十七日始,每日收市價計算買賣,剔除股息,通常月尾調整。 此處不是投資或投機邀約, 不要作出任何跟隨, 結果要自負. 星期四, 7月 31. 今個月升回呢幾年既阻力處, 種種恐懼同追悔又一一告升, 但睇番大圖, 都係冉冉咁上升同大成交埋尾, 今次都怕且有七成係呢一季破頂, 年尾前應收高過二萬六, 怕係二萬八樓下, 睇下今次可以錯幾多. 惠理連今年初位都未到, 仲有水位可以補追; 中石油啊周老虎撲出, 都係回槍一下而已; 宏利點左穴, 但息都係要升番, 都怕且最差唔會脫腳得太遠; 133 三年唔發市, 睇下 a 股效應點威; 鴻興財務調黎調去, 實則都係要睇下大環境, 今季都係要睇位買尐. 大廈十日停電, 個個阿婆焗到成肚火, 翠華話唔好阻住佢搵食, 唔肯電改. 終於要搞到佔領翠華, 先達成共識收市六個鐘黎電改, 一個晏晝就搞掂. 咁尐阿婆有冇犯法呢, 阿翠華有冇依法甘要尐阿婆去賠償尐佔領間既損失呢, 當然佢地可以咁做, 但咁係咪合情, 或合公義呢? 你搵食, 人地要卡住你唔畀你搵, 咁你又無渠道去反對先?

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百萬倉 - Start from One Million: 二月 2015

http://philipleung168.blogspot.com/2015_02_01_archive.html

百萬倉 - Start from One Million. 零五年五月二十七日始,每日收市價計算買賣,剔除股息,通常月尾調整。 此處不是投資或投機邀約, 不要作出任何跟隨, 結果要自負. 星期五, 2月 27. 阿鴻興又玩尐乜都唔知既對沖合約, 怕且又係人民幣, 睇跌下都係走為上了, 現實買左雞仔注, 都係擺埋一邊算, 無勒勒爆上唔覺意都有之, 邊話得埋, 都係等運到, 大注就必走大半囉. pbr 六蚊位守左幾耐, 又閤埋眼博多次, 雖則通常一買完又要開始跌, 但衰到咁貼地咁又真係幾少見喎. 本來都有諗過轉些少去獅王, 但宏利同佢咁跌法當然同樣一部份係外匯既走跌影響, 但兩隻都係楓葉強尐, 都係睇少隻好過, 唔係又係幫人找數者. 訂閱： 文章 (Atom).

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拉利Larry的投資日記: 一月 2011

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我們不需生活在內地，在香港也能感受通脹的來臨及物價的急劇上升。現在當我走到茶餐廳、快餐店，不難發現餐牌上價錢的位置大多被貼滿新的白色「label」，原來的價錢已被大幅調升。因此，投資者實際上不用每月等待中國政府發布的通脹數字，因為通脹早已在我們的身邊出現，更何況他們公布的數字很大可能並不準確，有低估實際通脹數字的可能。 對於現在的通脹，我認為可能是幾個因素引起的：分別是1）QE（量化寬鬆措施）所引發的流動性；2）投機炒賣；3）成本上升。而其中我認為第三個因素（成本性通脹）的推動力可能最大，現在成本大幅上升的原因是原材料短缺造成價格上升、農產品供求失衡導致成本上升、勞動成本上升及土地價格上升。 人民銀行現時採取的措施並未能對症下藥，加存款準備金並不能解決以上根本性問題。因此，如果中國政府真的希望解決成本性通脹的問題，最佳的方法或許就是提高企業競爭力，產業升級，並致力調整市民收入分配結構，用消費帶動內需，而不是不斷收緊銀根。 作為一個理性的投資者, 我們基本上有兩種方法去為一家公司估值,. 最後, 我認為估值並不要求投資者找出一個準確的點, 我們只需要找出一個合理範圍已經能夠成功. 在新一年之始, 各大行紛...

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做個成功的小散戶: 七月 2010

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本網誌旨在分享及交流各種投資技巧. 範圍涉及香港的股票, 窩輪, 牛熊證, 期指及期權. 偶然亦會涉獵環球期貨及商品市場. 本網誌只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與作者無涉。 本網誌竭力確保其提供之資料準確可靠，但不保證該等資料絕對正確可靠；對於任何因資料不確或遺漏又或因根據或倚賴本網站資料所作決定、行動或不行動而引致之損失或損害，作者概不負責（不論是民事侵權行為責任或合約責任或其他）。 如果看中市, 期權短時間內可以帶來極豐厚的回報(以百分之數十甚至數百來計算), 因此投入的資金不需要太多(一般不會超過整個組合的5%); 就算看錯市, 都是只會損失部分或全部投入的資金, 絕對是低風險, 高回報的選擇. 由於成本低, 用來對沖中長線持有的正股, 更是不二之選, 之前說過短炒期權不可以胡亂出擊, 是需要等機會來臨, 以下是筆者最近一次短炒價外期權的例子, 給大家一個參考. 再一次體驗筆者之前所提的, 得到高回報, 並不是一定要冒高風險. 訂閱： 文章 (Atom).

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拉利Larry的投資日記: 九月 2010

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上星期五參加了一個由投資銀行美林所舉辦的午餐會, 會上討論的議題正是現時火熱的樓市. 美林邀請了曾任房屋署副署長的鄔滿海先生作演講, 講述香港政府的房屋政策. 筆者從午餐會中得到一份簡報, 發現當中有些資料頗值得讀者參考, 因此特意跟各位分享. 於90年代, 香港新私人住宅落成量一直達到大約30,000萬個單位, 但是在95年-97年之間, 落成量回落至20,000萬個單位左右, 而同期樓價開始急升, 並在97年見頂回落.落成量從98年開始回升至25,000萬個單位以上, 而同期樓價卻不斷回落. 04年開始, 香港新私人住宅落成量維持在18,000萬個單位以下, 08年及09年更低於1萬個單位, 樓價在同期不斷上升. 而供應在10年開始有回升跡象, 會否意味樓價將會陸續見頂回落? 香港政府每次面對著樓價問題也是反應稍微遲鈍, 每次也是見到樓價狂升, 才會想到增加供應去調節市場. 現時, 香港政府主要官員不斷出招回應持續上升的樓價, 並承諾要加大未來的房屋供應, 會否意味著樓市將會步入拐點? 訂閱： 文章 (Atom). 12300;貝沁才」© 交流室. 港股博弈 - clcheung - Yahoo!

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拉利Larry的投資日記: 十二月 2010

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12298;一步步致富 2 ── 學以致富》正式推出. 12298;一步步致富 2 ── 學以致富》正式推出 各大書局有售 請多多支持. 少年股神Larry公開致富經驗，讓你「一讀」、「二學」、「三致富」。 股神巴菲特曾經說過：「年紀才是投資者的最大敵人」，人們明白越早開始投資，便能夠越早享受到複息效應，為投資組合帶來豐厚回報。但是，更準確的說法應該是，越早開始「正確」的投資方法，方能夠達到長遠財務自由或致富的目標。已離開大學的Larry正式投身於金融界，今次他從分析員的角度出發，延續一步步致富系列，用最真實的經驗作分享，助你先「學」，然後「致富」，簡單直接掌握基本分析之道，長遠達到財務自由。 另外，我也想衷心感謝Cup Sir對於道氏理論一文的指導及協助。 新書已經完成印刷，預計將會於一、兩天內開始在各大書局發售，希望各位朋友可以多多支持! 看到網上有不少前輩也寫了一個2010投資組合回顧, 我認為這是一個良好的習慣, 因為這樣可以讓自己反省一下過去一年的對和錯, 投資從來是一個學習的過程, 我們往往不是在做對時學得最多, 反而是從錯誤中學習, 才可以讓自己快速成長. 而其他內需股方面, 我還投資過在...