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Debit: 有借有貸,再借不難。<br/> Credit: 出來跑,總是要還。

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Double Entry Bookkeeping: 2013/11

http://phecda.blogspot.com/2013_11_01_archive.html

Debit: 有借有貸,再借不難。 Credit: 出來跑,總是要還。 股價從四月買進以來沒有明顯的起色。除權息前漲到 $80 以上,除權息後也一直維持在除權息參考價 $74附近,沒有明顯的變動。公司近況部分,iPhone 5s 及 iPad 對第三季營收有正面影響,但幫助不大。接下來就要看第四季是否會有比較大的成長。PER 還是很低,市場觀感似乎認為代工業的風險較高;如果市場給予的 PER 一直偏低,即使鴻海持續維持相同的獲利能力,很難確定未來股價是否能夠回升。如果第四季股價仍沒有起色,到了明年上半年淡季來臨,股價會有什麼反應、是否能維持在除權息參考價以上,可能就很難說了。 如果股價沒有起色,進一步用定存股的角度來評估,就算鴻海維持相同的獲利能力,但如不肯發多一點現金股利,可能連定存股的價值都沒有。 代理業 PER 一直都偏低,雖然利潤不錯,因為代理業務有被原廠收回自營的風險。以殖利率來講,算是不錯的投資。現在就期待 PER 能夠有所反應. 訂閱: 文章 (Atom). Twitter Updates 2.2.1: FeedWitter.

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Double Entry Bookkeeping: 2011/08

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Debit: 有借有貸,再借不難。 Credit: 出來跑,總是要還。 England riots: The return of the underclass. 英國右派保守黨說倫敦暴動是因為「社會生病了」、「道德淪喪」和「家庭教育失敗」;左派工黨說暴動是因為「貧富差距擴大」和「政策往富人傾斜,窮人感覺被遺棄」。政治上的爭論大概永遠都不會結束。但是上週看 BBC Young Voters' Question time,有個年輕人說了一個會讓保守黨汗顏的事實:. 12300;當窮人每天工作十幾個小時,賺得錢卻連餬口都不夠的時候,政府怎麼能期待他們『有時間』照顧小孩!?有成功的家庭教育!?」. 11 August 2011 Last updated at 10:59 GMT. Article written by Mark Easton Home editor. England riots: The return of the underclass. Within weeks of coming to power in 1997, Tony Blair set up a Social Exclusion U...

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Double Entry Bookkeeping: 2011/10

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Debit: 有借有貸,再借不難。 Credit: 出來跑,總是要還。 Occupy' is a response to economic permafrost. BBC 的記者觀察到,參與「佔領」("Occupy") 活動的人,並沒有特定的族群特徵:有中產階級、有學生、有帶著小孩的媽嗎、當然也有失業者。他們沒有共同的訴求:問 50 個人他們要什麼,會得到 50 個答案。 這些人唯一的共通點,和以往參與街頭抗議活動的人不同,是他們不認為政治能夠解決問題。他們反而認為政治正是造成這一切問題的源頭。不管是哪一黨,基本上都是同一群人。因為他們不相信政治,他們不透過政治管道(如:民主選舉)尋求解決方案,他們也不冀求政黨(如英國的工黨或美國的民主黨)執行他們的訴求,他們直接走上街頭! 台灣參與「佔領」活動的人會比歐美國家少那麼多,也許是因為大多數的人都還以為統獨的訴求和藍綠的差異,比自己的生活重要;沒發現到其實不論是藍綠,都是同樣一批人:同一批有錢人。 Occupy' is a response to economic permafrost. Economics editor, Newsnight. I went...

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Double Entry Bookkeeping: 2015 第一季 (Mar to May) 投資績效

http://phecda.blogspot.com/2015/07/2015-mar-to-may.html

Debit: 有借有貸,再借不難。 Credit: 出來跑,總是要還。 2015 第一季 (Mar to May) 投資績效. 1 BBL / VALE. 中國的沿海的小礦商開始有倒閉的消息傳出,但很多成本低一點 (但還是沒有三大礦商那麼低)的中大型礦山,是地方政府或鋼廠自行投資的,這些礦山在地方政府和鋼廠的支援下,可能還可以經營一段時間;畢竟地方政府還有失業率的考量,只要還能過得去,就不要會關起來。此外,雖然海運鐵礦砂到港價格比中國自產的礦砂生產成本低,但考量到運輸到內陸的費用,海運鐵礦砂的價格競爭力就沒那麼強。 三大鐵礦商以外的海外礦商,如澳洲或美國的礦商,在目前的鐵礦砂價格下,應該是沒辦法持續經營。但目前卻又沒有關閉礦場的新消息傳出,可能要繼續觀察一段時間。 除了上述的幾個因素,影響鐵礦砂或礦商股價最主要的因素,是投資人對於中國景氣的預期,畢竟中國是海運鐵礦砂最大的客戶。目前一般的預期是鋼鐵生產的最高峰已過,未來幾年中國景氣可能有下滑甚至陷入衰退的風險。所以對於礦業股的估價就不高。 訂閱: 張貼留言 (Atom). Twitter Updates 2.2.1: FeedWitter.

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Double Entry Bookkeeping: 2012/03

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Debit: 有借有貸,再借不難。 Credit: 出來跑,總是要還。 Sharing the burden: top houses v top people. 英國打算針對價值在台幣一億以上的豪宅,課徵 1% 的豪宅稅,用來取代所得稅最高級距 50%,並維持所得稅最高級距在 40%. Sharing the burden: top houses v top people. People can move. Houses, by and large cannot. That's one good reason economists would give for removing the 50p tax rate on Britain's highest earners - and taxing its most expensive houses instead. Another good argument would be that land is taxed relatively lightly in the UK, whereas labour income is taxed a lot.

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Debit: 有借有貸,再借不難。 Credit: 出來跑,總是要還。 2015 第三季 (Aug to Nov) 投資績效. 2015 第二季 (May to Aug) 投資績效. 1 這一季中國股市大跌,接著經濟狀況開始有衰退的疑慮。在此狀況下,礦業股不太可能會有轉機。所以先處分了 VALE,再看情況處分 SOUHY 。 和 VALE 比起來,BBL 的管理階層在現金流量方面的管理看起來比較好。過去十幾年,不論是市場衰退或成長,現金股利都能維持成長。目前的管理階層也承諾會維持股利成長的政策。負債比率和信用評等看起來也都還能維持住。所以如果要保留礦業股,應該要保留 BBL。以股利殖利率來說 (目前約 7%),BBL 的股價也是在歷史低點。風險在於,低點之後還有可能有更低點,而鐵礦砂價格不知會維持在這樣的低價多久,太久也是會影響現金流量。 2 1)這一季新聞報導傳出,在目前中國經濟前景不明的狀況下,北京不會強要地方政府整併產能過剩的鋼鐵廠。而是會透過自由市場競爭的方式,讓鋼鐵業自行整合。避免產生大規模失業的問題。 2) 優先考慮成長股,如 PEG 低於 1 的股票.

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