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投资人: 全球市场大类资产将如何应对美元加息

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7月最新非农数据之后，市场普遍预期美联储今年加息几乎已成定局，问题是时隔九年后的首次加息时点是9月还是12月。观察股市、债市、汇率和大宗商品在此前五轮加息周期中首次加息时的表现，将可以明了美联储首次加息对于资产价格的影响。 多年的零利率以及多次量化宽松让全球固定收益市场变得志得意满，不过投资者对9年来美联储的首次加息的惊恐正在唤醒这一市场。货币政策的分化以及由此引发的汇率变动目前正主宰着全球市场。 经济走强的迹象以及金融市场泡沫再起为美联储加息铺平了道路。三个关键指标：1）就业：官方数据显示，截至2015年5月美国在此之前的12个月里创造的就业比之前13年多；2）通胀：美国通胀预期或在2015年年初由于油价崩盘而触底（参看图1）；3）工资：美国工资在平了多年之后正在上涨。 1982年以来，美联储共经历了五轮较为明确的加息：1983年3月-1984年8月、1988年3月-1989年5月、1994年2月-1995年2月、1999年6月-2000年5月、2004年6月-2006年6月。 1999年GDP强劲增长，失业率降至4%。将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机之后&#6529...第五轮：...

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新加坡评论: 吕德耀引退地铁瘫痪是关键

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新加坡交通部长吕德耀宣佈来届大选引退，受访政治观察家普遍认为，地铁瘫痪事故记忆犹新，再加上如今正处「大选季节」，吕德耀宣佈引退会是製造「承担政治责任」的印象，平息新加坡人民对公共交通问题的不满。 新加坡南北与东西线在上个月7日发生歷来最严重的地铁瘫痪事故，当晚受影响的乘客至少25万人。儘管吕德耀由始至终未说明將在来临的大选引退的原因，但压力似乎是促使他决定离开的关键。 当问及卸任后是否可正式挥別「失眠之苦」，他笑著回应，至少手机不会一直响，因为每一次延误，每一次列车出问题，他都会知道。 12300;所以如果地铁事故过于频密，我都知道，因为我可以从手机监视。所以（我卸任后）手机就不会响了。」. 李光耀公共政策学院政策研究所高级研究员许林珠博士分析，地铁瘫痪事故给人的印象太深刻，吕德耀的决定可能让选民觉得他是为地铁瘫痪「付出代价」。 隨著吕德耀引退，担任交通部长將被视为是深具难度的工作。许林珠表示，公共交通是影响几百万人的问题。现阶段只有「心臟够强」的人才有勇气接任这个岗位。 12300;反对党也会利用这个课题，凸显他们在国会扮演的制衡角色。」. 订阅： 帖子评论 (Atom). 5 Great Inves...

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新加坡评论: 新加坡模式的黑暗秘密

http://xinjiaponewsreview.blogspot.com/2015/07/blog-post_28.html

几年前，在新加坡一个高级商场角落的咖啡厅，我访问新加坡的知名异议人士徐顺全。 12288;　他在1992年成为新加坡民主党秘书长。他多次参与选举挑战执政的人民行动党没有选上，他也多次挑战法律举办游行。2001年，他因为批评李光耀和总理吴作栋，被告诽谤，几年后被法院判定必须赔偿台币一千万左右。2006年，他因为“无准证演讲”被判有罪，他拒绝缴罚款而选择入狱五周。也在那一年，他被法院宣告破产，无法参与之后的选举，也不能出国。 12288;　他的小孩在身边快乐地玩着，光鲜亮丽的商场中的行人开心地购物着。他们不会注意到，在这个角落坐着一个新加坡的黑暗故事，这些在全世界都很少被诉说的新加坡故事。 12288;　李光耀过世，各种对他巨人、传奇的头衔不断在空中飘扬，新加坡的奇迹故事又不断地被诉说。 12288;　李光耀确实创造了一个世界历史上的奇迹国家，一个奇异的政治经济体。这个国家从官僚到马路都干净整洁，政府对人民的“微控制”与高度现代化的背景，常常让人想起某种科幻电影。 12288;　这恐怕是世界对新加坡的重大误解。 12288;　问题是，这个对话为何在过去无法展开? 12288;　这涉及到新加坡模...

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创新与财富: 高端商场进化史：从高端零售到优质生活空间不仅是一杯咖啡的距离

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下午时分的上海恒隆广场里，衣着精致的女顾客的高跟鞋踏在地板上的声音由近及远，位于下沉式广场的咖啡馆始终满座，人们在悠闲的音乐里面交谈。而一墙之外工作日的车水马龙，典型的上海式繁忙节奏，被下午茶、音乐和商场隔离开来。 上海恒隆广场的翻新项目从今年年中就已经展开，但是置身在商场内却没有察觉到装修的动静。需要翻新和整改的商铺部分从天花板到地面全部用精心设计的围挡遮挡，围挡的外墙是大幅的品牌广告图案，一墙之隔的那个空间从外面看上去安静而神秘，让人好奇里面将会发生什么变化。 从2001年开始营业，这座有十四年光阴的高端奢侈品商场悄然发生着改变，最大的变化莫过于从8月份开始启动的商场翻新计划。“其实我们一直在对商场进行调整，但是这一次的升级装修计划是最盛大也是最值得期待的。”在未来的租户规划中，会有更多国内首家甚至是亚洲首家的品牌进驻恒隆广场，餐饮租户比例由原先的12% 也将增加到16%。 同时，奢侈品消费者对价格并不敏感，相比价格，商场购物带来的情感更让他们受用。恒隆今年7月推出的VIC计划备受消费者关注，将行业惯用的积分兑换礼品机制进行全面升...彭兆辉认为电商和实体商场，应是互相补足的关系&#6...

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创新与财富: 步步高王填逼上互联网之路：从“马云在大放厥词”，到“马云有的我全都要有”

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步步高王填逼上互联网之路：从“马云在大放厥词”，到“马云有的我全都要有”. 步步高创始人、董事长王填在书桌的电脑前打开了浙江卫视马云做客《与卓越同行》的首期节目，从头看到尾。在50分钟的节目里，马云提出了旧世界将崩溃，而新世界将建立的“颠覆论”。在镜头前面，这位电商巨头侃侃而谈：“传统零售是冷兵器时代，互联网是拿机关枪。耍大刀的和拿激光枪的PK是什么结果？血流成河。”他大力鼓吹互联网力量的强大与不可战胜，并力劝传统企业趁早下车，趁早改道：“零售行业受到的打击只是刚刚开始，今天的企业不为消费者改变自己，你会死无葬身之地。”. 8220;他说得很有道理，”王填在电脑前喃喃自语，“我也得装备机关枪，马云有的我全都要有。”在这个晚上，王填把这个视频来回看了五遍。这是发生在2013年春天的插曲。两年后，这名在1995 年和马云同年创业的企业家宣布公司将全面转型，致力于打造覆盖线上和线下的O2O平台。 三年后，因为升迁无望，年轻气盛的王填一怒之下辞去公职，做起了商品代理生意。他依靠亲戚拼凑的两万元起家，通过代理康师傅、娃哈哈&#12...步步高由此诞生。公司名字源于王填对广东民乐《步步高...站稳脚跟后&#6529...

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创新与财富: 轻创业时代的生活真相

http://cxycf.blogspot.com/2015/10/blog-post_8.html

继1990年代第一波创业潮之后，中国正在掀起第二波创业狂潮，互联网在上一波创业潮里只是小荷初露角，这一次，互联网已是几乎所有创业者的空气和水。得益于过去20年的互联网基础设施建设和爆炸式创新，互联网生态的大筋大脉已基本稳定，低成本（甚至零成本）附着其上的微创新正在大范围地野蛮生长，轻创业时代来了。 轻创业并不是今天才有，不过，在互联网指数增长模式的催化下，轻创业在今天比过去任何一个时代都来得普遍和便捷，也更容易成功——这同样是指数级的。或许可以说，轻创业和互联网生活方式相互映射，偕同进化，彼此交融。在这过程中，传统的人际关系尤其是雇佣关系，都在面临不小的冲击。 从“单位”（国营）到“公司”（私营），这是1990年代以来的重要潮流之一。今天，这股潮流将被进一步分化，其中最激进的一支，会朝着“去组织化”和“自组织化”方向演变。网络赋予人们更多的自由，它在重构我们...打卡这种前现代时期的人事管理制度，在轻创业组织里会被消灭，取而代之的将是移动办公，以及《从0到1》的作者彼得·蒂尔所谓的“帮派文化”&#65...过去企业要留住好人才，有几大法宝，所谓制度留人、事业留人...在中国，我的朋友跨界艺...

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创新与财富: 美股会重演1998年的大逆转吗？

http://cxycf.blogspot.com/2015/08/1998.html

美股近期的暴跌让标普、纳指、道指纷纷一度跌入修正区间，标普跌幅达到11%。关于中国经济增长的担忧是此次回调的直接推动因素。 高盛分析师David Kostin预计，美国经济将免受波及并持续扩张。标普500指数将上升11%，并在年底达到2100点。此次反弹可能与1998年的走势类似。 高盛认为，今天的美股市场与1998年亚洲金融危机时期的市场非常类似。当时，美国经济没有受到亚洲金融危机的影响，美股上涨。 本周三、周四，美国股市已经上涨。周三，标普500指数收涨72.90点，涨幅3.90%，报1940.51点，创2011年11月份以来最大单日收盘涨幅，结束此前连续六个交易日收跌的趋势。周四，标普500指数收涨47.15点，涨幅2.43%，报1987.66点。 高盛表示，将于下周发布的宏观数据可能成为投资者对美国经济持续增长充满信心的依据。该公司建议持有美国销售占比较高的公司股票。 Kostin表示，美国经济将会在2016年避免衰退。不过，投资者担忧商品市场的下跌、新兴市场外汇的疲软将拉低美国的经济增长。 订阅： 帖子评论 (Atom). 12298;金融炼金术的终结》- -我们和金融魔鬼有个约会.

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滚雪球与炼金术: 上海富豪倒在股市反弹前---10年积蓄800万一朝输光

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2015年夏天，中国股市如同搭乘过山车一般，攀上鲜红的暴涨，又冲向暗绿的暴跌，人人称之为“疯牛”。 7月上旬，大盘硬生生从绿色的深渊中拉起，一场不见硝烟的金融战暂告停歇。 这场股市震荡也是投资者与自我的“大战”。7月8日，一再期望撑下去的融资客范伟勇“弹尽粮绝”，不得不接受“强制平仓”的结果。 有人骂他活该，有人为他惋惜，也有人和他一样，10年积累，一朝输尽。 当暗绿的跌落停息，红色的曙光初露时，有人叹息：这些渴望更多财富的人已倒在黎明前。 范伟勇盯着电脑屏幕，心砰砰直跳。忽然，他眼前的数字，从749万，变成了80万。 8220;完了，全完了。”他喃喃道。 暴跌1613点，这位使用1∶1融资杠杆的股票投资人持有的股票全部跌停，他的账户维持担保比例低于临时平仓线，被券商强制平仓，偿还融资本息。 同一天，范伟勇身边不少使用券商融资融券业务投资股票的朋友都遭遇了“强平”，大盘收报3507点，较6月12日5166的高点重挫1600多点。 仅仅24小时后，就有超过百万人次浏览、转发这篇文章。 范伟勇自认为不是个冒进的投机者。今年之前，他从未使用过“杠杆”进行股票...2014年年底，他到广西考察项目...

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滚雪球与炼金术: 一月 2014

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2014年的一大特点，无疑将是美联储(Federal Reserve)终于放弃全力踩油门的货币政策方针。但我们也预计美国和世界经济增长将会加快，超过大多数人的预期。 更加强劲的经济增长加上资源市场的进一步收紧（即预计年内失业率朝着6%下降，产能利用率突破80%），可能导致美国通货膨胀率小幅上升，并在复苏过程中第一次引起“通胀/过热/美联储的退出能不能足够快”的恐慌。 由此，年初井然有序的货币缩减可能会随着时间的推移而变成“恐慌性缩减”，从而再一次在债券市场掀起波澜，使股市出现震荡但基本上走平，可能还会为大宗商品投资者带来不错的回报。 在美国，我们预计实际GDP增长和物价上涨将在今年加速。2014年实际GDP增长率应该会达到3.5%左右，加上GDP平减指数通胀率上升到2.5%左右，名义经济增长速度到时候可能会达到6%，为复苏以来最高。好几种有利因素应当都有助于提振经济增长。 第三，我们猜想新一年的资本支出可能会终于产生明显的改善。这次复苏过程中，企业推动大规模投资周期的能力一直很明显。但在近几年，当CEO环顾世界的时候，他...第四，货币流通速度一直是这次复苏过程中的一个慢性收缩力量&#65...